Обратный выкуп акций (buy back): в чем особенность?
На фондовом рынке все больше и больше набирает популярность buy back. Предприятие, которое объявляет о нем, покупает ценные бумаги у акционеров, снимая их часть из обращения.
Buy back – это…
Зачастую мировые корпорации принимают решение выкупать в тех случаях, когда у них много наличных, находящихся в свободном обращении. С помощью бай бэк можно увеличить существующие доли акционеров, а также сделать их позиции еще более прочными.
Когда на рынке наблюдается конкуренция, а у крупной корпорации много налички в свободном обращении, нет направлений для вложения капитала, инвесторы видят в этом начало стагнации бизнеса. В таком случае, они могут начать продавать ценные бумаги компании.
Чем больше акции падают в цене, тем проще перекупить существенные доли ценных бумаг конкретной компании. В такой ситуации есть риск того, что у ценных бумаг сменится собственник. Чтобы исключить такую ситуацию, начинается buyback, выкуп акций, и тратятся на них наличные деньги, накопленные в свободном обращении.
Преимущества для покупателя
Любая организация, которая начинает скупать ценные бумаги у инвесторов, может рассчитывать на следующие преимущества:
- изменение капитальной структуры;
- buy back сокращает риск враждебных поглощений;
- возможность передачи купленных ценных бумаг сотрудникам компании;
- избавление от чрезмерной ликвидности;
- возможность получения льгот во время налогообложения дивидендов.
Как происходит процесс выкупа?
Buy back акций это выкуп ценных бумаг или с рынка, или у акционера. Как бы там ни было, инвесторы начнут больше интересоваться ими.
Зачастую эмитент делает покупку на открытом рынке. Тогда компания официально объявляет о предстоящем процессе, указав сроки его проведения и объем.
Интересует что это, buy back? Процесс покупки выглядит так. На бирже появляется заявка, в ней указывается размер и цена. Заявки могут публиковаться как на одной конкретной бирже, так и на нескольких.
Если компания готова выкупать акции напрямую у их держателей, она может сообщить о тендерном выкупе, установив фиксированную стоимость. Также нередко проводят тендерные выкупы, которые классифицируются как «голландские» аукционы.
Такой способ выкупить ценные бумаги отличается тем, что большая доля выкупается за более сжатый срок. Как правило, предложение действует всего 1-2 недели. Также важно сразу установить цену, которая будет больше актуальной.
Все, кто не против продать бумаги, подают заявки. Если количество заявок превышает предложенный объем, тогда покупка может быть больше, чем планировалось.
Если продажа осуществляется в виде «голландского» аукциона, участники сами устанавливают стоимость, указывая как минимальную, так и максимальную. После этого держатели оставляют заявки по подходящим для них ценам в том диапазоне, который был ранее установлен. Дальше заявки попадают в список, в котором они сортируются в зависимости от указанной цены.
Что компания делает после покупки?
Для чего buy back осуществляется компаниями? Все, что было выкуплено, переходит в собственность предприятия и становится казначейскими. По ним не платят дивиденды, они не голосуют и не принимают участие в разделе имущества в случае ликвидации предприятия.
Если у покупателя есть дочерняя фирма, и он делает выкуп у нее, тогда появляется право голосовать, а также возможность выплачивать дивиденды.
Что получают продавцы?
В переводе buy back означает «обратный выкуп». Цель такого процесса, которую преследуют компании, понятна. Но что от этого получают продавцы?
В первую очередь отметим, что акции выкупаются по цене, выше рыночной. По этой причине акционер в любом случае будет в плюсе – либо он продает бумаги по хорошей цене, либо цена начинает расти.
Во-вторых, выкупленные бумаги аннулируются. Это означает, что в обороте будет меньше акций, и прибыль за каждую будет расти.
В результате получается, что как только организация объявила о выкупе, инвесторам нужно успеть сделать покупку, чтобы все выгоды акционеров достались им. Также не рекомендуется покупать бумаги тех компаний, которые объявили о покупке по причине внутренних событий.
