Как сильно важен вопрос доходности? Спойлер: нисколечко
«Какой у тебя процент доходности?», – один из самых распространённых вопросов во время беседы трейдеров. Кажется, выписка со счёта волнует игроков даже больше, чем работоспособность торговой стратегии собеседника или наполнение его портфеля. На такой вопрос все отвечают по-разному: кто-то утверждает о 15% годовых, другие не стесняются называть значения в 70-100%, что, конечно же, пребывает за гранью фантастики.
Без уточняющих данных процент доходности – ненужная цифра. Многие специалисты, оценивая силу трейдера, скорее выбрали бы послушать от него «теорию», чем взглянуть на баланс. При этом для грамотной оценки показателя нужно учитывать некоторые факторы:
- Время. Системам с ежедневными ордерами необходимо, по крайней мере, несколько лет. Сроки ниже могут говорить только о манёвренности игрока и его невероятной удаче. Не стоит обманываться цифрами, необходимо учитывать «альфу к рынку» – соотношение к бенчмарку результата вложений. Парадокс состоит в том, что пару лет отрицательной альфы – это не критично, тогда как пара лет положительной – не лучший из маркеров.
- Честность выборки. Обычно огромный показатель доходности – у владельцев десятка счетов, и то – раз в декаду. Для того чтобы не попасть под правило «ошибки выжившего», нужно хорошо разбираться в том, что происходило со счетами этих самых гуру торговли за всё время их существования (речь может идти о годах).
- Просадка. Немногие инвесторы на самом деле понимают, что при просадке в 30-40% достичь доходности в 100% годовых – нереально. Стоит сопоставлять желаемое с действительным.
Только на практике можно осознать всю сложность расчёта
Даже самые авторитетные рыночные игроки и умнейшие эксперты в сфере трейдинга способны давать ложные оценки. К примеру, Ральф Винс – известный биржевой математик, хоть и предоставляет в своих творениях подробные расчёты доходности, не видит торговую систему и не понимает её сути. В его трактовке всё можно просчитать, но только практики знают, что реальность куда более непредсказуема.
Нельзя утверждать, что торговая система запрограммирована на доходность в 30% годовых. Подобные фразы могут быть к месту разве что при мотивировании начинающих трейдеров. Лучше всего сказать, что самым вероятным сценарием будет получение годовой доходности в промежутке от 15% до 150%. Таким образом, у утверждения будет какой-то люфт, а не ложно установленная чёткая цифра.
Дополнительные факторы риска
Ко всему вышеуказанному стоит также добавить «чёрных лебедей» – спонтанные события на рынке, которые несут за собой значительные последствия. В случае если «лебедь» выгоден для игрока – никакой опасности быть не может, но когда он против него – можно прощаться с капиталом. К этому стоит добавить комфортный уровень просадки в 10%. Даже при наступлении худших из сценариев последствия для игрока будут приемлемыми.
Но, к сожалению, главный выбор состоит не в проценте просадки, а в наборах вероятностей, которые нельзя предугадать. В случае, когда математика опускает руки, стоит полагаться на интуицию. Среди решений игроков выделяют три типа:
- с завышенным риском: при проигрыше абсолютно точно оставит без депозита, при выигрыше – даст меньше выгоды, чем «заниженный риск». Даст огромную прибыль только при большой удаче;
- с заниженным риском: выбирают инвесторы, для которых торговля – способ прокормить себя и где нельзя ставить всё на кону;
- со средним риском: при плохом исходе банкротства не будет, а при встрече «чёрного лебедя» – максимум придётся сильно понервничать. Но, как говорят опытные игроки, надежда в таком случае всегда есть.
Теперь вам должно быть абсолютно понятно, что процент доходности – далеко не показатель профессионализма инвестора. Даже его тип принятия решений может быть более красноречивым.
